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配资实盘查询 国资“认输”,江苏老板手下留情,105亿说不要就不要了
发布日期:2024-11-03 15:25 点击次数:106
曾经以为,在追求利益最大化的资本市场里,不会有“放过别人成全自己”这样的美好,没想到,如今真的出现了。
近日,上市公司科华生物宣布,纠缠了两年多的105亿仲裁案尘埃落定,申请仲裁方放弃了讨要105亿的诉求,科华生物一身轻松了。
资本市场里,105亿说不要就不要了,这得是多殷实的家底?
但实际上,手下留情的并不是什么家财万贯的巨富,只是一家普通公司的老板,一个略有点知名度的大学教授。
而要问一家上市公司怎么会欠一个大学教授105亿,他又为什么如此豪气地就不要了,则要从5年多前的一笔奇葩交易说起。
2018年,科华生物斥资5.5亿,收购了西安天隆公司62%的股权,这家西安天隆的老板就是前面说的大学教授彭年才。
彭年才本是江苏常州人,当年在西安交大读研究生的时候拜在了一个研究诊断试剂的老教授
门下,也就与诊断试剂结下了不解之缘。
西安天隆是彭年才于1997年创立的,当时如果仅从财务角度来看,资质相当普通,一直都挣扎在温饱线,被收购时的前三年都是亏损的,还有媒体质疑收购价过高。
不过,科华生物之所以执意收购当时亏损的西安天隆,则可能与科华生物彼时的大股东方源资本有一定关系。
科华生物本来就是方源资本买来的“二手货”,作为一个投资机构,买的目的就是为了卖,收购资产做大规模,有利于为之后的股权转让增加筹码。
果然,收购西安天隆两年之后,方源资本就把大股东之位转让给了珠海国资委。
转让也就转让了,但最要命的是,方源资本当初与西安天隆签订股权转让协议的时候,留下了一颗巨大的“暗雷”。
按照协议约定,科华生物要在三年后对剩余38%的西安天隆股权进行收购,收购价则要在两个公司估值之间取较高者来计算,分别是9亿和2020年扣非净利润的25倍。
如此奇葩的对赌约定非常罕见,很明显,当时方源资本是算准了西安天隆不可能有啥大起色的,所以才敢应承25倍。
不过,人算不如天算,谁都没算到2020年疫情来了,不只是西安天隆,所有搞诊断试剂的生物公司都发达了。
西安天隆不仅立刻扭亏为盈,2020年还大赚了11亿,按照约定的25倍放大,估值就直奔275亿了,而对应的38%股权就得要105亿。
这个变化太猝不及防了,科华生物哪里能找这么多钱来收购,而且,明明是方源资本挖的坑,却要珠海国资来填平,换谁也想不过。
于是,到了该履约的日子了,珠海国资一直默不吭声,彭年才只得主动出击,直飞珠海,要钱去了。
根据媒体的报道,彭年才当时在珠海谈得挺好,得到了对方肯定的答复,表示一定积极协商履约的处理方式。
彭年才以为吃了定心丸,高高兴兴回到西安等消息,结果没等来履约,却传来了珠海国资要把股权转让给圣湘生物的“噩耗”。
之所以说是“噩耗”,一来是再换个人大股东履约更不好谈了,二来圣湘生物是西安天隆的直接竞争对手,双方本来就不对付。
这一消息激怒了彭年才,于是直接提起了仲裁,要求科华生物履约,也就相当于是要求珠海国资委履约。
彭年才白纸黑字、理直气壮,这一仲裁,珠海国资的股权转让计划当然就黄了。
不过,即使如此,官司也没这么简单,双方闹得不可开交,彭年才一气之下,直接拒绝向科华生物提供财务数据。
西安天隆作为科华生物的控股子公司,财务数据是要并表的,西安天隆这一拒绝提供数据,科华生物财报也就没法做了。
财务数据缺了一大块,会计师只得对科华生物2021年的年报出具了“无法表示意见”的审计报告,换句话说,就是审计不合格的财报。
会计师简单6个字,分量可不一般,审计不合格的财报属于触发了退市风险的情形,于是科华生物被*ST。
针尖对麦芒,两败俱伤,彭年才和珠海国资都明白,这样下去对双方没有好处,于是重新坐下来商谈,以珠海国资“认输”、彭年才手下留情达成了和解。
所谓手下留情,就是彭年才放弃了105亿的仲裁,还与科华生物就当初的股权转让协议签订补充协议:取消关于剩余38%股权的转让承诺。
所谓国资“认输”,就是珠海国资向彭年才及其合伙人转让5%的股权,同时珠海国资还将另外10.64%股份对应的表决权也不可撤销地委托给彭年才及其合伙人。
也就是说,珠海国资退场了,把舞台让给彭年才及其合伙人来表演。
值得一提的是,在转让价上彭年才也手下留情了,每股20元,比科华生物当前股价溢价了100%,甚至比珠海国资当初接盘的成本18元还多了2元。
105亿不要了,另外还高溢价收购股权,“欢送”珠海国资退场,这手下留的绝不是一般的情。
当然,对于珠海国资和彭年才来说,这无疑是双赢的。
珠海国资与方源资本类似,都是属于财务投资者,财务投资者应该关注的不是自己能不能掌权,而是自己的投资有没有收益。
如今这一让位,已经基本上宣布珠海国资3年多前的投资有保底了,如果想要继续转让剩余股权,彭年才大概率会照单全收,价格肯定也不会低于20元。
如果继续持有,升值概率也要高得多,彭年才及其合伙人都是诊断试剂行当的专家,让懂的人来打理公司,至少比资本纯粹赌运气强。
2023年上半年数据显示,科华生物现在的利润基本都是西安天隆贡献的,一半的营收也来自于西安天隆,珠海国资在这种情况下退出,显然是走了一步好棋。
而对于彭年才一方来说也不亏,虽然放弃了105亿,但却得到了一个上市公司作为融资平台,对于有科学执念的人来说,一个充满想象空间的舞台,比105亿冷冰冰的数字更合胃口。
最新的工商信息显示,科华生物的总裁、副总裁已经换成了彭年才的合伙人,两人都是博士,和彭年才一样,都是诊断试剂领域的高手。
可以预见,科华生物彻底根除了这一纠结的历史问题后,在新的管理团队旗下,路应该会越走越宽了。